最近，家居領(lǐng)域企業(yè)股權(quán)變更變得頻繁起來。

11月17日，金隅集團發(fā)布戰(zhàn)略投資居然之家暨收購股份公告，稱公司擬以22.32億元代價，收購居然之家6.29億股無限售條件流通股，轉(zhuǎn)讓后將持有居然之家10%股權(quán)，成為居然之家第三大股東。

無獨有偶，一周前，家居龍頭顧家家居與盈峰睿和投資也簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前者擬以近103億轉(zhuǎn)讓其持有的2.42億股股份，占總股本的29.42%。本次交易完成后，顧家家居控股股東將變?yōu)橛孱：屯顿Y，實控人將變?yōu)楹蝿︿h。這也意味著顧家家居從此易主，改姓為“何”。

10月底，萬科媒體交流會上，萬科聯(lián)席總裁朱保全談及萬物云"蝶城戰(zhàn)略"與房屋煥新業(yè)務(wù)的進展和突出成果，再度將行業(yè)目光聚焦到了房企·家居業(yè)務(wù)主題上。

后地產(chǎn)時代，家居行業(yè)現(xiàn)狀如何？房企為何頻頻加碼家居賽道，涉房企業(yè)布局家居對行業(yè)影響幾何？

作為房地產(chǎn)下游產(chǎn)業(yè)，房企加碼布局家居領(lǐng)域并非新鮮事，再加上近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)進入存量時代，基于多元業(yè)務(wù)探索需求，房企將觸角延伸至下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，尋求業(yè)務(wù)增量也無可厚非。

早在2015年，碧桂園打造的互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌“橙家”橫空出世，打著沖擊千億業(yè)績的口號，最終卻陷入欠薪閉店的結(jié)局。同一時期的另一房企標(biāo)桿企業(yè)萬科曾與鏈家合資成立家裝公司“萬鏈裝飾”，巨頭加持光環(huán)下，萬鏈裝飾狂飆五年后，萬科宣布退出，貝殼接手，如今該品牌也已經(jīng)停運。2016年，金地集團成立一站式家裝服務(wù)平臺“金地新家”，開啟大家居戰(zhàn)略重要版圖。

（圖片來源：橙家生活體驗館，侵刪）

不止房企，物業(yè)企業(yè)也頻繁布局泛家居領(lǐng)域，企圖分走一杯羹。2017年，綠城服務(wù)成立綠城房屋4S，借鑒汽車4S概念，提供了涵蓋房屋零星維修、局部改造、房屋翻新等服務(wù)。2020年，旭輝永升服務(wù)發(fā)布泛家居平臺“旭惠美家”，業(yè)務(wù)涉及房屋局部改造服務(wù)。同年，世茂服務(wù)與美凱龍強強聯(lián)合成立“世茂美凱龍” 打造“BBC批量定制精裝業(yè)務(wù)”模式。

到了2022年，房企布局家居賽道更為頻繁積極。5月，美的置業(yè)宣布與尚品宅配共同成立合資公司“睿住智能”，在可視化設(shè)計、智慧整裝、智能柜體等領(lǐng)域展開深度合作。同年10月底，中梁地產(chǎn)集團與京東確立戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作重點圍繞家居供應(yīng)鏈、數(shù)字化營銷等領(lǐng)域展開。11月，皮阿諾將公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給保利資本，雙方將在業(yè)務(wù)、資本市場運作等方面進行合作。12月，碧桂園服務(wù)推出自營“鳳凰家裝”品牌，首家線下實體店亮相長沙，重點圍繞“個性化整裝”和“輕模式”兩個核心。

今年1月初，建發(fā)控股和紅星美凱龍雙雙發(fā)布公告，建發(fā)股份擬以不超過63億元價格，收購紅星美凱龍13.04億股份，占美凱龍總股本29.95%。截至今年6月底，該交易已順利完成，紅星美凱龍已成功易主建發(fā)股份，成為建發(fā)股份控股子公司。同一時間，萬物云旗下房屋改善服務(wù)品牌“萬物研選家”也在全國超20個城市上線。

而最近備受關(guān)注就是顧家家居百億家居并購案。11月10日，顧家家居發(fā)布公告稱，公司實際控制人顧江生通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向?qū)幉ㄓ孱：屯顿Y管理有限公司轉(zhuǎn)讓約2.4億股顧家家居股份，占顧家家居總股本29.42%，轉(zhuǎn)讓總價為102.99 億元，該案也成為目前家居行業(yè)金額最大的一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓案。

據(jù)資料，盈峰睿和投資管理有限公司背后老板為何劍鋒，而何劍鋒是美的集團實控人何享健之子，這也意味著本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，顧家家居將成為美的系公司。

顧家家居“改姓”一周后，居然之家也發(fā)布公告稱，擬作價超22億元出讓股權(quán)，引國資房企金隅集團入股。

對于近兩年房企為何頻繁發(fā)力家居領(lǐng)域，有業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)濟修復(fù)大背景下，房企與產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)抱團取暖，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，更能“抗風(fēng)”，實現(xiàn)企業(yè)長足發(fā)展。

“地產(chǎn)存量時代下，因部分房企存在轉(zhuǎn)型、多元化發(fā)展需求，所以對新的商機和業(yè)務(wù)模式保持高度關(guān)注?！?IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，房地產(chǎn)行業(yè)與家居行業(yè)有著緊密的聯(lián)系，房企進入家居行業(yè)，可以形成“地產(chǎn)+建材+裝修+家居”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，有利于提升企業(yè)的綜合競爭力，也可以發(fā)揮行業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)金隅集團和居然之家公告，11月17日，雙方除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議外，還簽署了一份戰(zhàn)略合作協(xié)議，公告交易目的顯示，未來雙方將充分發(fā)揮各自產(chǎn)業(yè)體系所具有的產(chǎn)品優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，在賣場運營、房地產(chǎn)開發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域開展深度合作，雙家將發(fā)揮各自優(yōu)勢，全面加強業(yè)務(wù)協(xié)同合作，實現(xiàn)強強聯(lián)合，促進雙方共同發(fā)展。

優(yōu)勢互補，合作共贏是企業(yè)深諳的基礎(chǔ)生存之道，但房企入局家居的目的不止于此，家居行業(yè)回暖信號明顯，政策利好頻發(fā)也是此輪房企扎堆進軍家居的關(guān)鍵。國統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年家居消費維持低位復(fù)蘇，1-6月家居社零總額同比增長3.8%。

政策端，早在去年8月，工信部聯(lián)合住建部等多部門聯(lián)合發(fā)布的《推進家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，就明確鼓勵家居企業(yè)和電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)企業(yè)加強合作，共同推動智能家居在家庭安防、智慧廚房、智能睡眠、健康衛(wèi)浴等更多生活場景落地。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

而今年伴隨著經(jīng)濟逐步回溫，家居市場再度迎來政策“及時雨”，6月15日，商務(wù)部表示將圍繞促進汽車、家居、品牌消費和餐飲業(yè)出臺針對性的配套舉措，持續(xù)辦好消費活動。隨后，國家發(fā)改委也表示將抓緊制定出臺恢復(fù)和擴大消費的政策，持續(xù)改善消費環(huán)境，釋放服務(wù)消費潛力。

6月底，國常會審議通過《關(guān)于促進家居消費的若干措施》，會議首次明確并認(rèn)可家居消費對整體內(nèi)需的提振作用。其中提到，家居消費涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長、規(guī)模體量大，采取針對性措施加以提振，有利于帶動居民消費增長和經(jīng)濟恢復(fù)。

7月24日政 治局會議也提到，要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，進一步提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費。值得一提的是，這是家居領(lǐng)域政策首次將視角聚焦在“家居”消費上，而過往更多是以家電消費為主。

在消費政策的不斷刺激下，國內(nèi)家居消費市場回溫明顯，今年10月份全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額為1484.20億元，環(huán)比上漲2.03%，同比上漲79.89%；2023年1-10月累計銷售額為12895.06億元，同比上漲25.39%。

同時，隨著市場消費主力迭代，90后00后作為消費主力更加重視生活品質(zhì)，家居消費也成為他們的熱門消費領(lǐng)域。在年輕用戶占主力的抖音電商平臺上，數(shù)據(jù)顯示，“抖音商城雙11”期間家居家電行業(yè)整體GMV同比增長超120%。行業(yè)中60個品牌同比增長超5倍，34個品牌達(dá)成超10倍增長。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

此外，房地產(chǎn)進入存量房時代，家居不再是買房裝修的最后一環(huán)，而是改善型居住和舊房翻新的首站，存量房改造和老舊小區(qū)翻新也將成為家居行業(yè)的新增長點。據(jù)中國建筑裝飾協(xié)會住宅產(chǎn)業(yè)分會研究測算，目前中國城鎮(zhèn)住宅存量390億平方米、4.2億套，有翻新改裝需求的住宅2.7億套。預(yù)計“十四五”期間，中國老舊小區(qū)改造市場規(guī)模接近3.6萬億元，年均市場規(guī)模超過7000億元。

同時，隨著國內(nèi)老齡化進程加快，適老化家居改造也將成為行業(yè)增長動力，據(jù)測算，我國現(xiàn)有400億平方米的舊建筑進行適老化改造的話，市場規(guī)模便可達(dá)15萬億元。住建部數(shù)據(jù)顯示，居家環(huán)境的適老化改造直接市場份額約為3萬億元，市場空間廣闊。

家居行業(yè)作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后端產(chǎn)業(yè)，深受地產(chǎn)行業(yè)影響，海通證券研報指出，近期房地產(chǎn)市場迎來政策層面的重新研判與調(diào)整，供需兩端政策持續(xù)改善，政策暖風(fēng)頻吹，若24年竣工數(shù)據(jù)仍有支撐下，家居板塊業(yè)績修復(fù)可期。國海證券同樣維持對家居板塊的“推薦”評級，表示看好家居板塊在強政策刺激下的板塊整體估值先行修復(fù)。

隨著國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)紅利期消逝，家居行業(yè)經(jīng)營環(huán)境也在發(fā)生重大變化，行業(yè)將進入存量市場競爭階段。同時，我國家居行業(yè)高度分散，具有“大市場，大行業(yè)，小企業(yè)”的特征，頭部家居企業(yè)市占率仍較低，未來整個行業(yè)將加速整合，行業(yè)集中度也將進一步提升。

盈峰集團百億收購顧家家居時，有業(yè)內(nèi)人士指出，盈峰集團此舉不僅顯示出對家居行業(yè)市場發(fā)展有長遠(yuǎn)信心，也將從資本層面加速家居行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合。涉房企業(yè)布局家居行業(yè)會讓“強者恒強”的馬太效應(yīng)更加明顯，另一方面也將讓產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源進一步聚集，提升行業(yè)的整體集中度。

行業(yè)頭部優(yōu)勢擴大，馬太效應(yīng)凸顯也集中反映在家居企業(yè)的業(yè)績財報上，據(jù)鈦媒體APP統(tǒng)計的Wind申萬成品家居和定制家居維度的53家企業(yè)前三季度業(yè)績，從數(shù)據(jù)來看，頭部企業(yè)業(yè)績優(yōu)勢明顯，其中前三季營收TOP10企業(yè)中，有7家企業(yè)實現(xiàn)營收凈利潤雙增長，營收前三甲分別為歐派家居、顧家家居和索菲亞，營收分別為165.65億元、141.36億元和82.00億元。凈利潤方面，歐派家居和顧家家居歸母凈利潤均超10億元，且歐派家居歸母凈利潤同比增長16.04%至23.10億元，顧家家居歸母凈利潤為15.01億元，同比增長6.89%，索菲亞凈利潤增長比歐派家居更為出色，歸母凈利潤9.52億元，同比增長18.54%。

圖：前三季度營收TOP10家居企業(yè)業(yè)績

而前三季度營收尾部的10家企業(yè)，同比去年營收全數(shù)下跌，菲林格爾、天振股份和亞振家居三家企業(yè)虧損，同時尾部企業(yè)凈利潤下滑嚴(yán)重，有8家企業(yè)歸母凈利潤負(fù)增長。其中，格林菲爾營收和凈利潤同步下滑，營收同比下滑19.83%至2.76億元，歸母凈利潤暴跌高達(dá)966.78%，不僅如此，該股還曾在四年前經(jīng)歷股價閃崩，股東數(shù)量少到差點退市。此外，天振股份凈利潤也下滑嚴(yán)重，同比下跌118.45%，凈虧損0.7億元。

圖：前三季度營收尾部家居企業(yè)業(yè)績

腰部家居企業(yè)業(yè)績也難掩頹勢，好萊客前三季度營收16.27億元，同比下降23.31%；歸母凈利潤1.78億元，同比下降53.20%。皮阿諾前三季度實現(xiàn)營收9.28億元，同比下降5.31%；歸母凈利潤為6162.47萬元，同比下降44.68%。曲美家具營收凈利也同步大跌，營收同比下跌21.83%至29.32億元，凈利潤同比減少228.43%，虧損超2億元。

由此可見，家居行業(yè)中，歐派家居、顧家家居和索菲亞等頭部企業(yè)優(yōu)勢愈發(fā)明顯，腰部和尾部家居企業(yè)在面臨復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境和競爭加劇的行業(yè)壓力下，業(yè)績堪憂，增長乏力。

此外，隨著家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游玩家不斷入局分羹，家居行業(yè)競爭也愈發(fā)激烈，企業(yè)也在不斷尋找新出路，甚至有不少家居企業(yè)直接跨界干起了家裝。再加上后地產(chǎn)時代，由于國內(nèi)存量房、舊房翻新市場規(guī)模龐大，為滿足消費者存量房和舊房翻新的一站式裝修需求，家居家裝一體化逐漸成為行業(yè)主流。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

在全面把握行業(yè)發(fā)展新趨勢后，頭部家居企業(yè)率先踐行大家居戰(zhàn)略以應(yīng)對市場趨勢變革，他們有的選擇與裝企展開合作，有的則直接下場入局搞起了裝修。

例如，2018年，歐派家居開創(chuàng)式提出“整裝大家居”模式，選擇與當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)裝企合作，使其成為自己的整裝代理商。到了2022年，歐派家居又提出“零售大家居”概念，以零售代理商為經(jīng)營主體，繼續(xù)與地方裝企合作，拓展家居家裝一體化線上渠道。

家居雙雄另一家顧家家居今年8月召開了一場題為“新戰(zhàn)略 新整裝 新未來”的家居新戰(zhàn)略發(fā)布會，會上顧家家居宣布“一體兩翼、雙核發(fā)展”新戰(zhàn)略，表示擁抱裝企,與裝企建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。同時顧家家居還對整裝渠道的產(chǎn)品系列——顧家星選“一體化整家”解決方案進行詳細(xì)解讀。

不同于以上兩家與裝企展開合作，居然之家和紅星美凱龍則是親自下場做起了整裝業(yè)務(wù)，9月1日居然之家自營家裝“居然樂屋”亮相，公司稱明年將大規(guī)模推廣，發(fā)力整裝賽道。紅星美凱龍則更早在2019年就宣布進軍家裝業(yè)務(wù)，如今家裝業(yè)務(wù)已持續(xù)為企業(yè)貢獻營收，據(jù)了解，在家裝業(yè)務(wù)成立當(dāng)年，紅星美凱龍年內(nèi)商品銷售及家裝部分收入已累計5.69億元，并且其家裝業(yè)務(wù)還在持續(xù)擴張，據(jù)紅星美凱龍2022年財報，公司家裝門店目前已覆蓋全國25個省、直轄市和自治區(qū)的200多個城市。

業(yè)內(nèi)人士表示，家居家裝一體化是行業(yè)未來發(fā)展趨勢，家居家裝融合意味著產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的聯(lián)系更加密切，互相之間的界限被打破，客觀上提升了行業(yè)運行效率，也為企業(yè)業(yè)績增量尋求更多空間，同時一體化趨勢也將加快業(yè)內(nèi)資源整合，行業(yè)集中度也將進一步提升，優(yōu)秀家居裝企強強聯(lián)合，家居行業(yè)只會走向“強者恒強“的局面。

過去幾十年，房地產(chǎn)行業(yè)從增量市場走向存量市場，家居行業(yè)也隨之經(jīng)歷動蕩沉浮。如今，隨著房地產(chǎn)行業(yè)筑底修復(fù)，疊加存量房、舊房翻等新市場需求的爆發(fā)，家居行業(yè)也正迎來新一輪機遇。未來，隨著家居家裝行業(yè)業(yè)務(wù)緊密度提升，家居企業(yè)也有望逐步擺脫對地產(chǎn)的依附，歷經(jīng)此番調(diào)整之后，家居行業(yè)依舊長坡后雪，萬億市場等待角逐。

（圖文來源于鈦媒體APP，作者|章橙，侵刪）