紅星美凱龍公告稱，公司控股股東紅星控股成功發(fā)行可交換債券，以43.594億元人民幣被阿里巴巴全額認購。

這是5月15日家居行業(yè)數(shù)一數(shù)二的頭條消息，它的熱度已經(jīng)趕上了之前居然之家拿到130億投資。

在上次居然之家的投資方里，同樣有阿里巴巴，當時阿里給的錢更多，足足有54.53億元。比這次投給紅星美凱龍的要多出11個億。

（圖片來源網(wǎng)絡(luò)，侵刪）

就占股來講，阿里巴巴投了居然之家后，占股大概15%。這次認購紅星美凱龍的可交換債之后，如果換成股份，相當于占到大概10%的A股股份。同時，阿里巴巴在港股收購了紅星美凱龍3.7%的股份。

這事就有蹊蹺了，紅星美凱龍與居然之家本質(zhì)上一直是對頭的，阿里巴巴怎能腳踏兩條船呢。

一是近兩年都在跑馬圈地，進入更多的城市，在一二線城市開更多的賣場；二是紅星美凱龍、居然之家雙方都在千方百計搶客戶，畢竟面向的客戶都是裝修房子的這撥人，同樣的客戶群體。不爭不搶，怎么可能。

阿里巴巴這次腳踏兩條船了，一手挽著居然之家，一手拉來了紅星美凱龍，讓家居流通領(lǐng)域的兩大巨頭坐到了同一個桌子上。資本露出了它兇猛而又充滿魅力的面容，而家居行業(yè)，確實正因一撥接一撥資本的涉足，競爭規(guī)則被大幅度改寫。

有幾個問題浮出水面，阿里為什么要進入兩家對頭的合作陣營里，而且這兩個對頭構(gòu)成了直接競爭關(guān)系，在各個戰(zhàn)場上交鋒。

后續(xù)跟居然之家、紅星美凱龍的合作怎么展開？騰訊跟紅星美凱龍的合作還能怎么往下走？居然之家與紅星美凱龍有沒有可能在阿里的撮合下，走到一起？

所有的答案，或許只有一步一步往后面看，才能準確得出。

不過，筆者認為，在這一手筆背后，至少有四種可能，第一種可能跟阿里巴巴的布局有關(guān)，我們都知道，阿里巴巴投資了很多商超，比如高鑫零售、百聯(lián)、三江購物、新華都等。

其中花了28.8億美元收購高鑫零售36.16%的股份，可能很多人對高鑫不熟悉，但可能去歐尚或大潤發(fā)買過東西，這兩家知名的超市就是高鑫運營的。

也就是說，在一個相近的領(lǐng)域里，只投資或收購一家公司，不足以形成對市場的深度影響，也難以發(fā)揮淘寶天貓全網(wǎng)獲客的優(yōu)勢，阿里巴巴會盡可能將市占率比較高的同類公司全部收到麾下，以便拿下線上線下全場景的用戶。

要么，阿里巴巴會只投其中一家頭部企業(yè)，然后將這個頭部企業(yè)打造成最強的，形成市場壟斷力。在目前的家居流通領(lǐng)域，這太難了，在可預(yù)見的時期內(nèi)，基本不可能。

筆者注意到，之前僅僅投資居然之家后，阿里巴巴很難對家居流通有多大影響，居然之家占整個家居零售的份額并不大，現(xiàn)在加上紅星美凱龍，情況會更好一些，但還不夠。

筆者的一個預(yù)測是，如果紅居兩家跑得不夠快，后面阿里巴巴可能還會投資其它區(qū)域型龍頭賣場，比如富森美、月星家居等等。當然，這還得依賴阿里本身的業(yè)務(wù)與資金保持健康。

從近幾年的情況看，筆者注意到，阿里巴巴在家居領(lǐng)域的投入是比較大的，不光在天貓上專門開了獨立的家具家裝相關(guān)頻道，而且還獨立運營了淘寶極有家，專門做家居品類的生意。前段時間，極有家負責人無歡透露，2018年平臺成交3000多億，家居設(shè)計師數(shù)量三年里翻了近一倍。

第二種可能是，阿里跟居然之家的業(yè)務(wù)合作并不如預(yù)期的美好，更多轉(zhuǎn)向了財務(wù)性投資。

據(jù)公開資料，投資之后，雙方確實公開了眾多合作細節(jié)，居然之家拿出了像北京西四環(huán)金源店這樣的樣板，開始新零售的改造，借助阿里巴巴大數(shù)據(jù)分析，對賣場周邊的潛在客戶做分析，進而實施線上線下一體化的精準營銷。

同時，雙方還籌劃搭建云設(shè)計家平臺專屬供應(yīng)鏈，在淘寶和天貓上搭建以真實案例為基礎(chǔ)的內(nèi)容導(dǎo)購平臺等，公開渠道里透露了不少合作信息。

其中，天貓618理想生活狂歡季期間，居然之家就參加了，線上安排了居然之家分會場，通過1元購大禮包進行集客，活動期到線下領(lǐng)取核銷。居然之家在北京地區(qū)與天貓同步“理想生活狂歡季”大促，聯(lián)手阿里巴巴向北京1200萬家居消費者進行覆蓋，利用天貓、手淘、支付寶、一淘、優(yōu)酷等平臺，獲得線上流量支持。

不過，目前還沒有看到更多的雙方業(yè)務(wù)合作成果公開。

反觀紅星美凱龍跟騰訊達成合作，共建IMP營銷平臺之后，一直通過各種渠道、千方百計地展示合作成果，比如團尖貨、超級省購會、筋斗云等等，亮出了各種華麗麗的成交數(shù)據(jù)，還專門開大會解讀IMP的八大產(chǎn)品。

給人的印象是，紅星美凱龍反倒成了零售急先鋒，在門店數(shù)字化改造、智慧營銷、場景再造、全渠道流量獲取等方面跑在了前面。

在這次紅阿合作中，有一段話是：

鑒于紅星控股及其相關(guān)子公司是家具建材及家居商場、購物中心等的綜合運營服務(wù)商，阿里在新零售領(lǐng)域擁有先進的經(jīng)營理念與技術(shù)支持，經(jīng)雙方友好協(xié)商，雙方同意在家具建材及家居商場、購物中心及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)合作。

也就是說，后面紅星美凱龍估計要引進阿里的技術(shù)、工具與流量，對紅星美凱龍肯定是好事。而對騰訊來講，就不算好消息了。

很奇怪的是，紅星美凱龍跟騰訊深度合作那么久，馬化騰方面居然沒有往股權(quán)方面推進。

第三種可能是，阿里巴巴或許存在將紅星美凱龍、居然之家撮合到一起的想法，也就是讓兩家合成一家，或者交叉持股，優(yōu)化門店資源的布局。這在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，是常見的。

老大與老二如果打得太厲害，導(dǎo)致資源浪費，就可能在第三方力量的影響下，走到一起。

從目前紅星美凱龍、居然之家開店的進度看，都夠猛，而且存在一定程度的區(qū)域重復(fù)。

紅星美凱龍，截至2019年3月31日，經(jīng)營了81家自營商場，230家委管商場，此外，以特許經(jīng)營方式授權(quán)開業(yè)24家特許經(jīng)營家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，共包括364家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

居然之家，2018年末，累計開店數(shù)量已經(jīng)有303家，新簽約門店166家，累計簽約門店531家。僅僅2018年，就新開了分店80家。年初的計劃是，2019年底，門店要突破400家，未來3-5年做到600家，8-10年實現(xiàn)1200家。

按照這個進度跑下去，肯定會過剩的?，F(xiàn)在部分城市里，已經(jīng)有些過剩了。加上本地還有一些區(qū)域性家居賣場，大家的生意都不是那么飽和。

當門店量開到一定程度后，雙方對客流量會出現(xiàn)更激烈的爭奪。而合并后，對老板、對投資方都有好處。

第四種可能是，除了在業(yè)務(wù)上展開合作、雙方互相挖掘價值之外，阿里巴巴看中了紅星美凱龍的未來價值，只是單純的想給錢，單純地想合作。

無論是財務(wù)投資，還是更深層次的多方面合作意圖，用43億的資金給出了高度認可。

從紅星美凱龍近年的表現(xiàn)看，進取勢頭強勁，給外界蓬勃生長的好印象，比如營收凈利潤均有穩(wěn)健增長；開店布局快速推進。

2018年營收142.4億元，同比增長29.9%；凈利潤44.77億元，同比增長9.8%；2019年第一季度營收35.35億元，同比增長22.37%；凈利潤13.14億元，同比增長11.14%。在目前的市場環(huán)境下，能做到這個水平已經(jīng)算很不錯了。

而且成功在上海辦了中國建博會，開辟了展-店聯(lián)盟的模式；擁抱新零售動作頻繁，不時曬出成果；拿出真金白銀，投資了差不多20家行業(yè)里的創(chuàng)業(yè)公司，勾勒出一幅家居生態(tài)圈的圖景。

更關(guān)鍵的是，在紅星美凱龍、居然之家們的跑馬圈地之下，很多地方的中小賣場與家具建材市場，已經(jīng)沒有生存空間，有的委身投奔紅居門下，有的則轉(zhuǎn)型或關(guān)停。

在二手房裝修市場逐漸做大的環(huán)境下，讓人對紅居兩家公司產(chǎn)生了更大的想象空間。

據(jù)筆者的接觸與了解，紅星美凱龍的市場活躍度、探索新的經(jīng)營策略等方面，保持著新經(jīng)濟公司的銳氣，在家居建材行業(yè)里，這是非?？少F的。而這一點，在獲得外部支持上，同樣重要。

無論是怎樣的可能，意味著紅星美凱龍的糧草進一步充足，圈地力度會持續(xù)，獲客投入會繼續(xù)加強，對各地方想獨立經(jīng)營的區(qū)域型、龍頭級別的家居賣場，自然不是好事。大家要想辦法，將本地護城河要挖深一點。

(文章來源：中國木業(yè)網(wǎng)，侵刪)